1206 信驊Aspeed -BMC大手-業績好調（2025年11月）

信驊科技Aspeed（5274）は、AIサーバーおよび一般サーバー需要の高まりを背景に、2025年11月単月売上が8.4億元となり、月増15%・年増23.4%で過去最高を更新した。1〜11月累計売上は82.13億元（年増43.5%）と、大幅な成長を示している。同社は世界最大のBMC（Baseboard Management Controller）メーカーであり、製品はAIサーバーと一般サーバー双方に採用されている。

林鴻明董事長は、サプライチェーンの安定化により出荷が予想を上回っていると述べ、2026年の業績拡大に自信を示した。受注の見通しは2026年第2四半期まで可視化しており、下期にはAIサーバーおよび一般サーバーの新プラットフォーム展開が予定されている。法人筋は、2026年第1四半期売上を26〜27億元、毛利率66.5〜67.5%と予測している。

また、投資家の関心が高い次世代BMC「AST2700」は2025年に送样、2026年第1四半期より量産開始予定である。DDR5を採用し前世代AST2600を上回る性能を持ち、主要サーバーメーカーによる検証が進む。2026年売上比率は10〜15%に達する見込みで、新たな成長エンジンと位置付けられる。

外資系機関の分析では、中国AIおよびクラウド分野の成長が続き、2025年の企業向け外部IT支出は年増3.4%、2026年は8.1%への加速が示されている。阿里巴巴Alibabaおよび騰訊Tencentは資本支出には慎重姿勢を見せつつも、AI・クラウド事業には前向きで、2026年の一般サーバー需要は強含みとの見方が多い。

信驊は従来、一般サーバー市場のCAGRを**4〜5%**と見ていたが、法人はAI需要の波及と更新周期を踏まえ、**6〜8%**へ上方修正している。

【AI推定】

AST2700量産開始とDDR5移行は、BMCの世代交代を加速させ、信驊のプラットフォームシェア拡大を後押しすると推定される。特に2026年以降は、AIサーバー用マザーボードの高度化とCXL対応の進展により、BMCの付加価値がさらに高まり、同社の高い毛利率が維持される可能性が高い。

また、中国CSP市場の回復と、AIサーバー・一般サーバー双方の更新投資が重なるタイミングにより、2026年は信驊にとって構造的な成長局面を迎えると考えられる。

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